外賣行業(yè)硝煙又起。近期美團(tuán)和京東在外賣領(lǐng)域的動作確實引發(fā)了市場對"第二次外賣大戰(zhàn)"的猜測，但行業(yè)格局與數(shù)年前已有本質(zhì)不同。以下從多維度分析當(dāng)前態(tài)勢：

一、核心動態(tài)解析

1. 美團(tuán)千億補貼：

   • 實為年度常態(tài)化補貼的重新包裝，2023年美團(tuán)外賣交易額約7000億，千億補貼占比14%，與往年持平

   • 重點投向三四線城市，配合"閃電倉"前置倉建設(shè)，目標(biāo)下沉市場滲透率提升至60%（目前約45%）

2. 京東重啟外賣：

   • 計劃新增5萬騎手（現(xiàn)美團(tuán)/餓了么分別約400萬/300萬騎手）

   • 差異化打法：依托京東小時達(dá)供應(yīng)鏈體系，主打3C數(shù)碼即時配送（測試期客單價達(dá)餐飲訂單3倍）

二、市場格局質(zhì)變

1. 滲透率天花板：中國外賣用戶已達(dá)5.7億（CNNIC數(shù)據(jù)），增速降至個位數(shù)，存量競爭特征明顯

2. 成本結(jié)構(gòu)變化：騎手成本占比從2018年的65%升至2023年的72%（美團(tuán)財報），補貼邊際效益遞減

3. 監(jiān)管框架成熟：2023年《網(wǎng)絡(luò)餐飲服務(wù)食品安全監(jiān)督管理辦法》修訂后，新進(jìn)入者合規(guī)成本提升30%+

三、戰(zhàn)略意圖解碼

四、行業(yè)影響預(yù)判

1. 短期（1年內(nèi)）：可能再現(xiàn)區(qū)域價格戰(zhàn)，但不會出現(xiàn)2015-18年全行業(yè)虧損情況

2. 中期：美團(tuán)或被迫降低抽成比例（當(dāng)前餐飲商戶平均23%），京東需要證明非餐飲品類日單量能突破200萬

3. 長期：即時配送基礎(chǔ)設(shè)施價值大于平臺本身，不排除出現(xiàn)美團(tuán)騎手同時接京東訂單的"眾包聯(lián)盟"模式

當(dāng)前階段更可能是"有限競爭"而非全面戰(zhàn)爭，各家實質(zhì)是在本地生活7.5萬億大盤（艾瑞數(shù)據(jù)）中尋找差異化定位。外賣行業(yè)已進(jìn)入精耕細(xì)作階段，補貼效應(yīng)持續(xù)時間將大幅短于首次大戰(zhàn)。為表歉意，京東外賣將額外發(fā)放10萬張百億補貼券。